31.5.2014
Kategorie: Ekonomika

První vlaštovky? Kdy praskne internetová bublina

Sdílejte článek:

OD: JAKUB SKALA 31|05|2014

Hráli jste někdy hru Candy Crush Saga? Jednoduchá (nikoliv nezábavná) puzzle hra pro mobilní telefony a Facebook, ve které spojujete stejné symboly. Jde o takovou moderní verzi Tetrisu, která se na internetu vyskytuje snad v tisícovce různých variant. King Digital Entertainment, vydavatel tohoto konkrétního a populárního kousku, vstoupil v posledním březnovém týdnu na burzu a investoři firmu ocenili na sedm miliard dolarů.

 

 

Ačkoliv je Candy Crush Saga vlajkovou lodí Kingu, společnost samozřejmě nemá ve svém portfoliu jen ji – ke stažení nabízí více než 180 her různých žánrů. Obchodní model společnosti je vcelku prostý: hry jdou obvykle stáhnout do telefonu zdarma s tím, že za nízké částky (okolo dolaru) si pak uživatel může dokupovat nejrůznější vylepšení jako třeba další životy. Na rozdíl od celé řádky internetových společností, King raketově roste nejen v počtu uživatelů (93 milionů uživatelů denně při 1,2 miliardách odehraných her), ale i co se týká výdělků. V roce 2013 vydělal 568 milionů dolarů (při tržbách 1,88 miliardy dolarů), zatímco rok předtím to bylo pouhých 7,8 milionů dolarů (při tržbách 164 milionů dolarů).

Má to ale háček. Příjmy ze hry Candy Crush Saga tvoří tři čtvrtiny všech příjmů společnosti; tři její nejúspěšnější tituly generují dokonce 95 procent příjmů. To je až nebezpečně nízká diverzifikace vzhledem k tomu, jak vrtkavá je přízeň hráčů her, za které neplatí vůbec nebo jen trochu. Může se taky docela dobře stát, že za půl roku po Candy Crush neštěkne ani pes a příjmy budou pryč. Lépe řečeno: s největší pravděpodobností se to stane. King tedy sice není úplně nahý, ale moc šatů na sobě nemá.

Tentokrát ke vstupu na burzu nebyli skeptičtí jen internetoví vševědové, ale i investoři. Akcie King Digital ztratily hned první den obchodování přes deset procent ceny a dnes se pohybují ještě o dalších sedm procentních bodů níž. Investorům se nelze příliš divit, přesto je dnes tržní kapitalizace přes šest miliard dolarů. Budou se muset v Kingu hodně snažit, aby ty peníze investorům vydělali.

 

 

Je nepovedený vstup na burzu prvním signálem, že se karta na trzích obrací? Uvidíme.

 

Miláčci investorů ztrácejí přízeň

 

Vstupy na burzu jsou teď mezi technologickými firmami vůbec populární.  Například v březnu takto vstoupilo na burzu několik vcelku neznámých firem, které se zabývají cloudovými technologiemi. Ještě větší boom ale prožívají biotechnologické a farmaceutické společnosti. Zatímco index Dow Jones Industrial Average za posledních pět let vyrostl o 110 procent, index farmaceutickcýh a biotechnologických společností dokázal přidat dalších více než 35 procentních bodů s růstem atakujícím 150 procent v pětiletém období. (Samozřejmě ve srovnání s IT jsou to žabaři.) Ostatní firmy z těchto oborů si nechtějí nechat uniknout vhodnou příležitost a tak hromadně vstupují na burzu. Jen letos to zatím bylo každý měsíc aspoň deset firem, které dohromady z investorů vycucaly stovky milionů dolarů.

Investoři biotechnologiím evidentně věří. Nebo alespoň věřili do března letošního roku. Mezi koncem února a koncem března se index biotechnologických společností na New Yorské burze propadl o 13 procent. Možná je tento propad jednou z prvních vlaštovek přicházející krize.

A dalšími vlaštovkami pak můžou být zmíněné IT firmy. Zatímco v minulých článcích jsem psal o tom, jak internetoví giganti rostou a všechno je sluníčkové, v březnu se poněkud zatáhlo a velcí hráči šli do červených čísel. V některých případech poměrně výrazně: Twitter -24 procent, Facebook -15 procent a podobně. Viz obrázek.

 

 

Zdroj: finance.google.com


Tři ze čtyř nováčků na burze jsou od začátku v minusu

 

Fed už pátým rokem pumpuje peníze do ekonomiky, kam je investoři nasměrovali, je zřejmé. Možná se ale konečně začínají ptát, jaký vlastně mají jejich investice smysl. V druhé polovině dubna budou společnosti postupně zveřejňovat výsledky svého hospodaření za první kvartál letošního roku. 

Uvidíme, jestli jim to pomůže na chvíli odvrátit pád do propasti, nebo technologická bublina konečně spektakulárně splaskne.

Na závěr ještě jeden graf, který krásně shrnuje dění na akciových trzích. V horní části můžeme vidět vývoj akciové indexu S&P500 (pravá osa). Vidíme boom do roku 2000, následnou krizi, boom do roku 2007, následnou krizi a konečně boom, který zatím trvá do roku 2014. Očekávání ohledně dalšího vývoje jsou zřejmá.

 

 

Zdroj: zerohedge.com


Ve spodní části obrázku můžete vidět poměr společností, které mají při svém vstupu na burzu záporné zisky (levá osa). Jinými slovy tyto společnosti prodělávají. V současné době dosahuje tento poměr 74 procent – tři ze čtyř (!) společností, které vstupují na burzu, prodělávají. Musí nás čekat krásná budoucnost, když tu máme tolik firem, které musí mít geniální business plány a investoři jim důvěřují. 

Jako náhodou jsme mohli podobný vývoj sledovat před rokem 2000, kdy se objevila první velká internetová bublina.

Popsané případy King Digital a (bio)technologií jsem nijak záměrně nedohledával, jen jsem se soustředil na to zajímavé, co se momentálně děje. Obojí ale pěkně zapadá do rakouské teorie hospodářského cyklu (viz box vpravo) – roste spotřeba (hry) i investice (technologie). Jenže obojí zároveň může růst jen těžko. Výrobní proces se prodlužuje (skládá se ze stále více na sebe navazujících kroků) a odčerpává zdroje „dozadu“, zatímco spotřebitelé chtějí mít zdroje „vepředu“ a konzumovat. „Uprostřed“ tak musí zákonitě chybět. Až se to projeví, pojedeme s kopce.

 

Otázka tedy nezní Co se bude dít?, ale Kdy se to bude dít? Jedno je jisté. Čím dřív to přijde, tím lépe.

 

ZDROJ: mises.cz

 

Redakce
Sledujte PP

Redakce

Vážení čtenáři, chtěli bychom Vám všem poděkovat za finanční pomoc, kterou vyjadřujete podporu Pravému prostoru. Díky Vám tak můžeme stále nezávisle publikovat a pracovat na dalších vylepšeních. Níže uvedený graf představuje, kolika procenty nám Vaše příspěvky (dobrovolné předplatné) pomáhají na nutné měsíční náklady na provoz a zachování existence PP.

S úctou a pokorou děkujeme za jakýkoliv příspěvek, který nám společně pomůže PP dále rozvíjet. Můžete tak učinit platbou přes PayPal, poslat Bitcoiny na adresu: 35EWdJdRLGMzpydEDjuV7YRhNeCohkXhqH nebo příkazem na účet: 4221012329/0800
(Pro platby ze zahraničí: IBAN: CZ07 0800 0000 0042 2101 2329, BIC: GIBA CZ PX)

***** Příspěvky čtenářů za měsíc březen 2019: *****

Jan Procházka 500,- Kč, Lubomír Vylíčil 5000,- Kč, Ilja Baudyš 1000,- Kč, Helena Novotná 200,- Kč, Libor Heidler 200,- Kč, Marek Janicko 200,- Kč, Miloslav Zabloudil 200,- Kč, Yvona Škurková 200,- Kč, Richard Kovaříček 500,- Kč, Vlastimil Běhan 50,- Kč, Zdeněk Palička 500,- Kč, Marie Kouklíková 500,- Kč, Aleš Berka 300,- Kč, Mgr. Eva Kocábková 1000,- Kč, Pavel Janda 300,- Kč, David Stránský 1000,- Kč, Bc. Hynek Julínek 1000,- Kč, Milan Tahovský 1000,- Kč, Ondřej Vodehnal 200,- Kč, David Bezděk 150,- Kč, Martin Macháček 200,- Kč, Luděk Kurka 200,- Kč, Miroslav Meder 650,- Kč, Robert Schlesinger 1000,- Kč, Vilém Černohorský 150,- Kč, Libor Fránek 50,- Kč, Otakar Matěk 50,- Kč, Eva Bielovicová 300,- Kč, Rudolf Roedling 1000,- Kč, Pavel Kosmata 200,- Kč, Irena Mathauser 500,- Kč, Jan Slaba 200,- Kč, Petr Žabička 100,- Kč, Rostislav Jendrejčík 50,- Kč, Tatiana Vráblová 200,- Kč, Alena Fuszteiová 200,- Kč, Oldřich Smejkal 1000,- Kč, Markéta Frydlová 200,- Kč, Milan Černý 1000,- Kč, Marie Svajdová 200,- Kč, Vojtěch Smrčka 1000,- Kč, Tomáš Klikar 1000,- Kč, Petra Rohlíčková 300,- Kč, Martin Vojtíšek 500,- Kč, Jiří Mondek 500,- Kč, Helena Kominíková 100,- Kč, Michal Horák 666,- Kč, Hana Pekárková 300,- Kč, Petr Andres 500,- Kč, Pavel Michalík 500,- Kč, Jaroslav Borufka 300,- Kč, Rene Grabmuller 2000,- Kč, ing. Jan Dvořák 350,- Kč, Mgr. Jiří Kraus 1984,- Kč, Jaroslav Neuman 200,- Kč, Martina Franzová 1000,- Kč, Jan Traxler 1000,- Kč, Josef Tuček 500,- Kč, Milan Zelina 200,- Kč, Ondřej Svatoň 50,- Kč, Iva Majerčíková 200,- Kč, František Šmíd 1000,- Kč, Milan Hlaváček 200,- Kč, Šárka Průdková 300,- Kč, Nezn. dárce (poštou) 250,- Kč, Vlastimil Kornas 333,- Kč, Ladislav Matoušek 100,- Kč, Václav Tykvart 200,- Kč, Iva Majerčíková 200,- Kč, Ondřej Svatoň 50,- Kč, Jozef Sykora 249,80 (10 eur), Josef Bílek 200,- Kč, Jan Králíček 1000,- Kč, Jan Cerny 5000,- Kč, Vitesse PSP Ltd. 100,- Kč, Jan Pšenička 400,- Kč, Martin Svoboda 100,- Kč, Milena Trulley 300,- Kč, Jiří Chudý 100,- Kč

Celkem za měsíc: 44 682,80 Kč
Vybráno 127.66%
Chci vlastní ikonu u diskuzních příspěvku. Jak na to?
Než začnete komentovat článek, přečtěte si prosím pravidla diskuze.
Jak přidat ikonu Pravého Prostoru na plochu mobilu či tabletu? Návod ZDE.
Redakce
Sledujte PP
(Visited 3 times, 1 visits today)
Sdílejte článek:
Velmi špatnéŠpatnéPrůměrnéDobréVelmi dobré (4 votes, average: 5,00 out of 5)
Loading...
loading...
politicon-banner

Proč potřebuje Pravý prostor Vaši podporu? Více informací ZDE
Hello. Add your message here.